MARGEN SOBRE VENTAS
Margen neto = Beneficio neto/ventas ( negocio saludable si un margen es alto)
ROA = BN/activo = BN/ventas ( margen) = Ventas/ activo ( rotación).
Ratio del margen: Porcentaje de las ventas que se convierten en beneficios.
Mark UP: Genera un margen bruto
Marketplace: Maximizar el margen bruto.
Industria: Aquí tiene enorme peso la maquinaria, el margen bruto informa menos, entonces mejor ir al margen EBITDA o EBIT.
 |
El análisis de margen debe ser por sector.
|
 |
Ejemplo 1 - sector farmacéutico
|
 |
Ejemplo 2 sector outsourcing
|
 |
| Ejemplo 3 - sectores diferentes RRSS and Retail Super |
RENTABILIDAD / ROE/ROA:
Rentabilidad: Beneficio/Inversión.
Para calcular la rentabilidad debemos ir al Estado de Resultados (Beneficio) y al Balance de Situación (Inversión).
ROA = Return On Assets = rentabilidad económica que es el beneficio neto/activo total. Económica se refiere a la actividad económica de la empresa, sin saber quienes la han financiado.
ROE = Return On Equity = rentabilidad financiera que es el beneficio neto/equity
Fundos proprios
Relación entre ROE/ROA
Si la inversión es la mitad, la rentabilidad será el doble.
Apalancamiento= financiación con fundos próprios
Ejemplo: 1
Hipótesis 500.00 beneficio neto. Activo no corriente 1M . Patrimonio neto financiación, no hay apalancamiento
Ejemplo: 2
Activo no corriente 1M (inversión) - Patrimonio neto 500M (0,5) (equity) - Pasivo 500M (0,5) (deuda) - Hemos duplicado la rentabilidad de fondos propios
La Rotación de Activos:
La rotación es el número de veces que un activo se convierte en ventas.
Rotación activo = Ventas/Total activo
Para el mismo nivel de activos (inversión), cuanto mayor es la rotación, mayores son las ventas. Es decir, mayor rentabilidad (ROA)
Activo: Inversión que tenemos que realizar - Al largo del año el activo se convierte en inversión.
ROA, beneficio neto entre total del activo. La rentabilidad de la inversión es mejor de la joyería.)
NOF( Necesidades Operativas de Fondos)/Working Capital:
La inversión neta que tiene q hacer una empresa, permanente para mantener las operaciones de la empresa cotidiana: Partimos del balance de situación, activo no corrientes quitamos inversiones financieras a corto plazo y no quedamos con las partidas necesarias para operar: saldo de clientes y existencias. Hay que restar los saldos de proveedores.
Clientes + existencias = NOF positiva
NOF negativas los proveedores están "ayudando", ósea minimizamos las deudas solicitadas. Cuanto menor sea el NOF, mejor!!!! pero menores serán las necesidades financieras.
El Ciclo del Working Capital:
Las NOF dependen de 3 partidas : Existencias, Clientes y Proveedores
El saldo de Proveedores depende del Nº de días medio de pago a los Proveedores o Período Medio de Pago (PMP)
El saldo medio de las Existencias del Nº medio de días que están las existencias en el almacén. Es decir, de la rotación de las existencias.
y una vez que las hemos vendido, el saldo medio de Clientes depende del Nº de días medio de cobro medio de los Clientes o Período Medio de Cobro (PMC)
el Ciclo mide el NÚMERO DE DÍAS desde que se produce una salida de caja (porque pagamos a los proveedores)... hasta que recuperamos dicha inversión (porque cobramos a los clientes).
El ciclo de PMM, es el numero de dias que sale del caja, hasta que la recuperamos.
El número de días de ciclo determina el importe de las NOF
Aquí tienes que financiarse en 90 días.
Menores serán las NOF o Working Capital, menores las necesidades financieras y mayor la rentabilidad.
Liquidez y Solvencia:
La SOLVENCIA es la capacidad de una empresa para atender sus obligaciones de deudas a largo plazo. Para analizar la solvencia vamos a comparar los Activos con las Deudas.
Pero una empresa, además de solvente a largo plazo, debe tener LIQUIDEZ suficiente para atender a sus obligaciones a corto plazo. La liquidez depende de la capacidad de generar tesorería.
